· 来自 Nothing Research Partner BonnaZhu 的观察与个人观点，以下内容不构成任何投资建议。1. 关于自己做 VS 基于poly/kalshi做大部分项目方自己做预测市场的理由，说到底还是为了借着 Polymarket 和 Kalshi 的估值对标拿到更高的资本市场溢价，但这条路并没那么好走。前几天 CT 上看到有人讨论。
· Lido 这次有可能真的通过提案启动回购 $LDO 了。Lido 作为目前最大的 LST 协议，国库里有 1.6 亿美金 $ETH 和稳定币，所以最近社区连续提了几个提案来讨论是不是应该启动回购。其实这事讨论很久了，这几年前就没停过。因为 Lido 非常重视社区治理这一块，所以大家也愿意讨论，而且讨论的东西经常会有结果。
· 上周以太坊基金会官宣，以太坊 L1 自己的 zkEVM 将在一年之内上线了。如果你问，以太坊未来五年最重要的事是什么，我们的答案是确定的——重新聚焦 L1，让 L1 更快，换言之 L2 已经够快了。而以太坊 ZK 化，就是最重要的路径之一（这里不聊提高 gas limit 这种思路）。按照之前 Drake 的观点，ETH L1 完全 ZK 化之后，TPS 有希望提高到 1000。
· 来自 Nothing Research Partner BonnaZhu 的观察与个人观点，以下内容不构成任何投资建议。作为一次有意义的尝试挺好，Conflux 团队也为此付出了不少的心血，但就凭这个 RWA 产品目前的收益/风险/流动性组合，比较难在链上做大规模：-固定8%的年化-3个月无流动性就已经劝退大部分资金了，而买这个产品还要跨链，那更加减少动力了。
· 来自 Nothing Research Partner BonnaZhu 的观察与个人观点，以下内容不构成任何投资建议。最新消息是， Circle提高了估值到72亿，售卖3200万股，每股定价27-28美元。一年16.76亿收入，1.55亿净利的情况下，对应46倍的静态P/E。考虑到25年Q1 Circle的稳定币扩张特别快，增长预期良好，这个定价似乎也不能说离谱，依旧引得各路资金趋之若鹜。
· 来自 Nothing Research Partner BonnaZhu 的观察与个人观点，以下内容不构成任何投资建议。听说 pump.fun 这次真的要发币了，而有了 $PUMP 对标后，发射平台会有一个重估，不过就像此文所述，发射平台已分化出两条路。
· 下面这次硬分叉核心思路只有一句话：把「黑客地址」彻底封禁，再在协议里临时声明一个替身签名人，只允许 1-2 笔特定的赎回交易通过验证，把钱转走。1.替身交易如何实现？具体来说就是两步走：第一步，新增参数SUI 在 签名校验层 verify_sender_signed_data_message_signatures 新增参数 aliased_addresses，做了一个替换。
· 来自 Nothing Research Partner BonnaZhu 的观察与个人观点，以下内容不构成任何投资建议。那么 Penpie 怎么盈利？这部分盈利又是怎么分配的？主要来自三块：LP 收益抽水Penpie 和 Convex 类似，会从给 LP Boost 出来的 Pendle 奖励中抽取一部分作为协议收入。
· 如果你经常挖 defi，就会发现 curve/convex 上收益很高的池子里，总会有 sUSD 的身影，但仔细一看就会望而却步，因为 sUSD 早就脱锚很久了（当前 0.86 美元）。在缺乏买盘，市场信心不足的情况下，单纯继续增加池子激励，喊别人上是没有用的。Synthetix 也算是老 defi OG 了，这么多年其机制其实也一直没变，那就是用自己本币超额质押发行出合成资产，供生态内交易使用。
· 其实评价一个人是不是真的加密友好，看他的仓位就知道了。比如说，美国商务部长 Lutnick 持有几亿美金的加密资产，其公开发声力度事实证明也很惊人。我们研究了一下美国新的 SEC 主席Paul Atkins 的身家，有几个有意思的发现：首先，根据最近的披露，Atkins 身家 2.37 亿美金，其中加密资产大概几百万美金吧。很多人说传这种图：Atkins 持有6M 加密资产，但是没有比特币。
· Circle 凭借 USDC 底层的美金资产，拿着将近 5% 的回报率，24 年拿到了 17 亿美金的收入。但是，最终扣掉各种成本利润只剩 0.5% 左右其中，分销成本居然花掉了 6 成收入，就是给 Coinbase、Binance 这些补贴然后，员工+行政花掉了 3 成收入看起来在 Circle 上班应该蛮爽的24 年 800+ 员工拿走了 2.6 亿美金的工资---分割线---相比之下。
